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　　2026年开年以来，A股市场热度最高的行业无疑是AI应用。截至1月14日，国证AI应用指数累计上涨20.90%，成为市场最强主线之一。这一趋势与融通基金张鹏的前瞻判断相契合，他曾在2025年三季报中指出，AI应用的产业趋势一直在不断往前，润物细无声。随着大模型持续迭代与能力突破，有望再次出现令人惊艳的功能，推动应用行情爆发。

　　融通互联网传媒基金经理张鹏分析，进入2026年AI应用机会或现，AI的叙事逻辑或将从过去三年“卷”模型、“卷”算力，过渡到商业化应用的阶段。2022年以来，全球AI投资集中在算力、电力、数据中心等基础设施领域。站在当下，算力逻辑演绎了三年，一方面其业绩确定性或依然较强，但另一方面赔率可能不足，且资金大幅涌入，基本面再大幅超预期的概率或不高，股价可能面临波动风险。接下来1-2年时间，AI应用或是机会更突出的方向。随着底层大模型技术的快速成熟和成本的显著下降，行业正从技术探索期迈向商业化落地和价值创造的爆发期。

　　张鹏认为，在政策端，国内高度重视人工智能产业发展，出台了一系列政策，从顶层设计、资金支持到场景开放，全方位推动AI应用落地。2025年8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》这一纲领性文件出台，提出到2027年实现AI应用规模化，2030年智能体普及率超90%的目标，明确了AI+制造、AI+医疗、AI+教育等六大重点领域和八大支撑措施。其核心是推动AI从技术探索转向规模化、商业化应用；在市场端，AI应用正从辅助性的效率工具(如智能写作、图像生成)向能够自主完成复杂任务的智能体(Agent)演进。这种转变意味着AI不再仅仅是“工具”，而是可以替代部分白领工作的“数字化劳动力”。行业的发展呈现非线性、加速爆发的特征。随着AI大模型能力的提升，在企业的应用中，AI大模型已可应用于包括产品研发、服务运营到组织发展和营销推广等各个环节。借助AI赋能，企业不仅能够优化业务现有流程，提高效率，还能通过数据驱动的洞察力，推动业务决策的智能化，提升生产力和创造力。AI从被动响应的工具，向能够自主规划、调用工具、完成复杂任务的智能体演进。AI已深度渗透到社会经济的各个关键领域。

　　张鹏判断，目前AI应用赛道的竞争格局呈现出“巨头筑底、垂类深耕、入口为王”的多元化特征。重要的参与者可大致分为三个梯队：第一梯队：平台生态型巨头；第二梯队：垂直赛道领先者；第三梯队：创新模型与应用公司。投资的关键在于寻找那些能够凭借“场景(数据)+流量”优势，将AI能力转化为解决特定痛点、具备清晰商业模式的“杀手级应用”的公司。AI应用市场规模在未来几年内有望从千亿级别成长至万亿级别。考虑到AI将渗透至各行各业，整体市场空间将更为庞大，增长弹性非常高。

　　张鹏表示，通过一段时间的深入研究，已挖掘出一批代表性公司，其AI收入正快速起量，AI收入占整体收入比例已超过5%甚至10%以上，并开始对整体收入产生积极影响。这些公司过去两年并非市场关注焦点，股价也处于相对底部位置，它们的价值有望在未来一段时间内逐步被市场发现。

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