球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载科创板50期权末日轮行情的由来，出自当月合约快到期的的最后一轮的下注（wager），就是因为最后一轮的原因，不确定性的激增才让游戏变得更加刺激，一般来说就是最后三个交易日俗称是期权末日轮行情，波动特别巨大，那么科创板50期权末日轮的涨幅为什么那么大？

　　在期权涨好几十倍以上是因为有杠杆，现在期权价格受标的资产价格和波动率等因素影响，权利金价格波动并非线性。尤其临近交割日时，标的资产价格的大幅波动往往会引发相关期权价格的剧烈变化，而这也是业内俗称的“末日轮”行情。昨日50ETF购2月2800的上涨就属于这一情况。

　　周一部分50ETF期权出现大涨，尤其是2月行权价2.8的看涨期权合约上涨了190倍，这其实是一个正常现象。”

　　期权的价值由两部分组成，一个是内在价值，一个是时间价值。平值期权的时间价值最大，深度实值和深度虚值期权的时间价值最小，并在到期日前几天接近于0。虚值期权只有时间价值没有内在价值。上周五收盘时，50ETF基金的价格是2.618元。

　　2月行权价2.8元的看涨期权是深度虚值期权，并且该合约距离到期日只有3个交易日，在2月22日收盘时期权价格是0.0003元。由于该期权既是深度虚值期权，又面临着即将到期，期权的价值几乎为0，所以上周五期权的收盘价是个较为合理的价格。

　　但涨幅较大，50ETF基金涨7.56%，收2.816元。2月行权价2.8元的看涨期权合约，从深度虚值期权变成了一个浅实值期权，其价格也要有较大的涨幅。

　　我们根据期权定价公式，按标的价格2.816元，标的历史波动率16.43%，剩余到期日2天，无风险利率3.06%，计算该期权合约的理论价格。该合约理论价格为0.0263元，期权的隐含波动率为48.68%。

　　这表明周一期权价格涨幅过大的原因主要有两点：一是，标的合约50ETF基金涨幅较大，导致该合约从深度虚值合约变成了实值合约；二是期权隐含波动率上升较快，投资者参与市场的热情明显提高。

　　科创板50期权末日轮的涨幅之所以如此巨大，主要源于以下几个方面的因素，这些因素在多个证据中被反复提及和解释：

　　科创板50期权价格是由内在价值和时间价值组成，内在价值是期权立即行权变成现货或期货之后平仓盈利的金额；而时间价值是当下期权所剩时间给予的金额补偿，其会随着合约到期日慢慢损耗直至最后归零，实值期权到期仍会有内在价值，所以期权价格不会归零，但虚值合约只有时间价值，越是临近到期时间价值越是接近于0，到期就将变成废纸一张。

　　在临近到期的一个月内的时间里，此时标的价格稍微有一些大的波动，虚值合约的价格会变得非常敏感，但同时这个时候的虚值合约权利金成本又非常便宜，导致很多投资者愿意花少量的钱来博取大的利润。

　　标的的大幅波动，带动和标的方向一致的期权价格上涨，而到期日临近的虚值期权受市场情绪高涨便直接带动了波动率的上涨，所以才会出现非常大的涨幅。

　　看看下面的几张图就可以明白为什么“末日轮”如此的劲爆。标的为M2005-C-2800。

　　一张深度虚值的期权一下子因为标的大涨变成了深度实值，在期权买方没来及庆祝胜利的时候，期权价格快速回落，有种“离考试结束不到5分钟”的悲伤。

　　Delta从0.2不到，一路逼近至1，Gamma值的大幅上涨也成为了期权变为实值的加速器。

　　和前面的期权走势完全一样的期权隐含波动率，刚好有效的说明了期权价格的影响因素之一，就是波动率。所以才更容易出现“末日轮”的行情，时间对期权价格的影响已经微乎其微了。

　　总结，科创板50期权末日轮的涨幅巨大，是多重因素共同作用的结果，包括时间价值的快速消耗、市场波动率的上升、标的资产价格的大幅波动、投资者行为和市场情绪的共同作用，以及合约到期日的临近效应等。